近期螺纹钢期价持续下行，其中主力1601合约在经历短暂的反弹后便延续弱势，1800元/吨整数关口再次面临挑战，市场悲观预期明显。
10号无缝管检测员认为，需求不足仍是螺纹钢期价疲软的主要原因，但市场系统性风险逐渐降低和期货深贴水，将会限制螺纹钢期价的下行空间，因此做空者需谨慎。
据国家统计局8月数据，全国钢铁企业炼钢销售利润率为-0.31%，较上月回落0.34个百分点，达到年内最低点；钢铁企业资产负债率较上月增长0.47个百分点到70.12%，负债率高企，现金流压力也将削弱钢企减产动力。另据调查，163家钢厂上周盈利面仅为4.91%，上游焦化企业销售利润率为-2.77%，已经连续17个月处于负利润水平，企业生存困难。
与此同时，9月焦炭基差持续走弱，并且期货贴水较大，反映出市场对焦炭未来价格的悲观情绪，也间接体现原料供货企业对螺纹钢未来的空头预期。
原料方面，最新数据显示，9月我国进口铁矿石8612万吨，较8月大幅增加1200万吨，供给充足将使铁矿石价格回落。同时焦炭价格持续回落、原料成本的降低将使钢企利润回升。现阶段利润回升会促使钢企维持较高产能，导致供给增多，从而进一步压制螺纹钢价格。
库存方面，钢材社会总库存进入10月后略有回升，截至10月16日达到1032.37万吨，其中螺纹钢库存回升至448.36万吨。与此同时，重点企业钢材库存继续维持高位，一方面是受节假日房地产工地停工、钢厂停产的影响，另一方面是螺纹钢需求继续疲软的体现。近期钢厂减产停产传闻增多，甚至有消息称，部分地区钢厂已经出现倒闭现象，但市场上钢材供货依然过剩。因此，在钢材减产没有落实之前，螺纹钢价格依然会继续下探，未来去库存、降产能依旧是行业主题。
一方面，作为国内螺纹钢的主要消费方，基建、房地产和制造业均表现暗淡。国家统计局数据显示，8月购置土地面积累计同比为-32.1%，企业拿地欲望极低，未来房地产投资增长前景依旧暗淡；8月房屋新开工面积累计同比为-16.8%，竣工面积累计同比为-14.6%，销售面积累计同比7.2%，待售面积累计同比为18.1%。虽然销售面积有所回升，但库存待售面积增长更加迅猛。
从市场情况和各方预估看，9月房地产数据会略有好转，但对于当前颓势仍无根本性改变。同时经济增速放缓拖累汽车行业发展，往年增长强劲的汽车行业今年也出现了罕见的负增长，8月产量同比去年下降6.5%，螺纹钢消耗也会随之减少。
整体来看，螺纹钢旺季需求不及预期、供给压力持续上升等诸多因素叠加，我们判断未来钢材需求将延续疲态。在终端需求没有明显好转以及产能淘汰没有见效之前，螺纹钢期货价格将继续承压，维持弱势运行。
