亚投行项目获6%~10%回报是合理的
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10号无缝管检测员检测，从3月12日英国宣布成为首个意向创始成员国以来，从成员到整体构架，亚洲基础设施投资银行(下称“亚投行”)已日渐丰满，候任行长金立群近期更是向外界表示，亚投行的项目将获得合理收益。
亚投行整体应该是盈利的，亚投行项目获得6%~10%的回报是合理的，主导国际市场的信用评级机构的评级，包括标普、穆迪和惠誉等应给予亚投行公正的评级。
对于大部分投资者而言，大型基建项目不但需要投入大量的人力、财力和物力，而且预算很容易严重超支。即使投资经验丰富的各类多边开发银行对利润的强烈波动性和不可预测性也往往束手无策。但另一方面，大型基础设施往往能显著带动当地经济发展。根据世界银行估计，基础设施资产规模每提高10%，就会对当地GDP带来最高1%的增长。
此前，各界最担心或关注的莫过于亚投行的治理结构和投票权分配问题，而当前，亚投行的投资项目能否获得回报则是重中之重。亚投行部分项目若亏损“不是大问题”。首批项目很可能是电力和公路，并可能涉足健康、教育和环境保护，且亚投行青睐主权担保项目。
通过对几个典型案例的分析发现，这种情况在发达国家和新兴经济体都会发生。比如，民众期待的英吉利海峡项目(Eurotunnel)，最终的建设成本是预期的2倍，超支75亿欧元。而亚洲的吉隆坡机场，也由于设计方案的反复调整，导致工程严重延期，预算大幅攀升。
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主要有两类方法，一是通过前期尽职调查找出可投资项目;二是通过风险分摊提升偿债能力，将高风险项目转变成可投资项目。根据麦肯锡发布的《寻找真正可投资的大型基建项目》报告，要衡量一个项目的可持续性，三大指标是关键，即债务偿付比率、最长贷款期限以及贷款利率。
所谓债务偿付比率，即可偿债的现金流与承担债务的比例。这是投资者(特别是开发银行)最关注的指标，最能反映基建项目运营阶段的风险情况；最长贷款期限，即最后一笔本金回收或投资出现回报的最晚期限。
报告指出，除考量项目本身的风险系数外，还应根据所处行业的风险特性，比如资产寿命、建设周期等，设计标准的最长贷款期限，作为信贷政策的重要组成部分；最后，贷款利率则应计算三部分内容——基准利率(一般是再融资率)、流动性溢价和风险利润率。其中风险利润率又根据内部收益率以及市场期望决定。通过计算项目偿付能力，就可以得到项目至少需要的股权资本投入，即最小股权资本需要等于项目总融资需求减去项目偿付能力。
除了项目可持续性的甄别，另一个立行之本自然就是资金。作为一个多边机构，如何在国际市场上获得良好的评级将直接影响项目融资成本。
在对亚投行的信用评估方面，金立群已经提前预警——“我希望你们能公平对待亚投行，如若不然，我会直接跳过你们。我还有整个中国市场可以利用。”
就融资模式而言，可与亚投行类比的其实是在7月21日开业的金砖国家新开发银行(NDB，下称“金砖银行”)。金砖银行行长卡马特当日明确表示了希望能率先发行人民币计价债券的意愿。
